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[资讯].运输行业行业景气良好优选低估值企业

时间:2022-11-24 来源网站:贡柑财经网

运输行业:行业景气良好 优选低估值企业

运输行业:行业景气良好 优选低估值企业 更新时间:2010-10-15 7:01:14   投资建议:  行业策略:一方面高速公路与铁路运输行业景气程度依然向好,行业依然能够保持较快增长;另一方面目前行业正处于纵向估值与横向估值的低点,有着估值向上提升的空间,因此我们建议整体标配陆上运输行业。? 推荐组合:历史经验表明,在风格转换价值蓝筹股估值修复行情下,陆上运输行业中拥有较低PE或PB估值的公司,其获得超额收益的概率较大。  因此,我们继续推荐赣粤高速、楚天高速和大秦铁路,另外拥有高息率的宁沪高速和长期前景看好的铁龙物流也值得关注。  行业观点。  高速公路行业整体稳定增长。分地区8月份景气指数的增速情况看,华东地区增速放缓、华中与珠三角在区域经济的增长推动下增长较快,而西部地区增速则受自然灾害影响而出现下滑。未来随着经济保持较快增长、产业转移以及灾害影响逐步消失,中部、珠三角和西部的通行费收入增速将能够保持较高水平,而华东地区则由于世博会结束以及沪杭高铁开通的影响,景气程度可能难以提升。  铁路行业整体出现客强货弱的格局。由于世博会导致客流大幅增加以及高铁开通等诸多因素的推动,铁路客运保持较快增速,8月份旅客发送量增速为9%;铁路货运则受部分地区自然灾害的影响,8月份货物发送量的增速放缓至6%。煤炭铁路运输则在下游需求强劲推动下出现快速增长,1-8月份累计增速高达29%。未来随着铁路客运旺季过去,加上世博会闭幕,客运增速将可能出现略微下滑,而货运则由于受损线路修复,客货分线效应的逐步显现,未来增速或将出现回升,而煤炭运输在下游向好驱动下依然保持快速增长,预计大秦线全年可以达到3.95亿吨的水平。  行业整体处于估值水平下限。无论从纵向还是横向比较来看,高速公路以及铁路运输,均处于估值水平下限。目前高速公路行业整体的10年估值水平为14倍,而铁路运输则仅有13倍左右。  低估值的陆上运输企业有望在风格转换下获得超额收益。在对于历史上三次

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